Инвесторы в ожидании реакции ФРС

10 Августа 2010
На этой неделе состоится очередное заседание комитета ФРС на котором будет рассматриваться вопрос о процентных ставках. В свете последних макроэкономических данных по рынку труда и заявлений финансовых лидеров страны данное событие особенно важно для инвесторов.
Цены на облигации государственного займа продолжают снижаться, однако как полагают, аналитики это не следствие низких процентных ставок которые держатся такими достаточно длительное время и не реакция на бездействие Федеральной резервной системы. Вероятнее всего это тенденция рынка облигаций вызвана мелкими инвесторами и спекулянтами, которые оказывают давление на финансовые рынки, в том числе и на рынок облигаций и ценных бумаг.
Уровень доходности гособлигаций Казначейства США с 2-х летним сроком погашения в пятницу снизился до рекордно низкого уровня ниже 0.5%, а доходность бумаг 30-летнего займа упала ниже 4.5%. Это дает повод экономистам полагать, что на этой неделе ФРС может снизить процентные ставки почти до нулевого уровня. Как следствие слабых последних макроэкономических отчетов указывающих на продолжающиеся серьезные проблемы в экономике США.
С одной стороны это будет хорошим сигналом для тех, кто берет кредиты, однако плохим для тех, кто инвестирует и отдает деньги в банк на депозит под процент. Среднегодовой доход в США с депозита составляет около 1.3%, и снижение этих процентов будет особенно болезненным для граждан с фиксированным доходом.
В то же время аналитики убеждены, что в ближайшие два года процентные ставки вряд ли будут повышены поскольку, оставаясь на данном уровне, это облегчает возможность кредитования предприятий и компаний, а это в свою очередь должно привести к увеличению рабочих мест в частном секторе экономики. Согласно полученному отчету по рынку труда, который был опубликован в пятницу, количество рабочих мест сократилось на 131 тысячу. Несмотря на то, что частный сектор рынка труда в лучшем положении и медленное восстановление все же наблюдается, сокращения госслужащих согласно прогнозам Министерства труда в США продолжатся.
Похоже на то, что финансовые рынки уже не ожидают ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в ближайшее время, о чем сигнализируют резкие снижения доходности государственных облигаций. Вероятнее всего на последнем заседании ФРС все же примет концепцию недавнего заявления Бена Бернанке о том, что перспективы американской экономики "необычно неопределенные" и снижение процентных ставок будет одной из тех мер влияния на экономику страны, о которых упоминал председатель ФРС в своем предыдущем докладе перед политиками.
Возможные дальнейшие действия ФРС.
Следующим возможным шагом, к которому может прибегнуть комитет по монетарной политике США будет увеличение объемов выкупа гособлигаций. По прогнозам экономистов объем таких выкупов может составить не менее $1 трлн.Со своей стороны руководители компаний и предприятий так же не должны сидеть, сложа руки, а увеличивать объемы инвестирования, в производство, расширяя его и создавая новые рабочие места, поддерживая тем самым слабый рынок труда.
В одном экономисты схожи, в ближайшие несколько лет экономика США будет нуждаться в серьезном стимулировании со стороны финансовых и государственных институтов страны. Будет ли это выкуп гособлигаций либо снижение процентных ставок не столь важно, поскольку реакция финансовых рынков на ослабление денежно-кредитной политики будет одинаково вести к ослаблению давления на экономику в период восстановления.
Особое внимание сейчас уделяется и рынку жилья. И если сектор трудоустройства лишь сейчас возможно будет получать финансовую поддержку со стороны правительства, то рынок жилья как оказалось в отсутствии льготно-кредитных программ не в состоянии набрать прежние объемы роста и остается слишком невостребованным со стороны инвесторов. Спрос на недвижимость в стране снижается с каждым месяцем, поскольку потребительская активность в секторе жилья даже при таких низких процентных ставках остается в нисходящей тенденции. И возможно следующие меры, которые будут приняты со стороны финансового руководства страны, смогут активизировать и рынок недвижимости.
Сергей Неглежан
Stock Markets Group
info@stock-maks.com
фондовый рынок